Есть гораздо более простой способ.
У каждой InlineShape, коей является картинка, есть PictureFormat. А у него, соответственно, проперть ColorType, у которой есть значения:
msoPictureAutomatic 
msoPictureBlackAndWhite 
msoPictureGrayscale 
msoPictureMixed 
msoPictureWatermark 
Они позволяют, понять что за картинка. Цвет, или не цвет.
UPD Иногда правда получается что картинка Ч.Б. а colortype у нее- Automatic. Тут уже ничего не попишешь 
