В событии MouseUp прописываем Msgbox Index.
Запускаем программу, клацаем на первой картинке, а отпускаем кнопку на второй. Оказывается, что показывается индекс первой картинки.
В принципе, это вполне согласовывается с MSDN:
The WM_LBUTTONUP message is posted when the user releases the left mouse button while the cursor is in the client area of a window. If the mouse is not captured, the message is posted to the window beneath the cursor. Otherwise, the message is posted to the window that has captured the mouse.
Можно как-то простейшими методами определить индекс картинки, на которой отпустили кнопку?