Для альфа-рендринга.
Но именно его я специально не искал, я искал способ заставить-таки рисовать ImageList полупрозрачно, а кто-то сказал, что нужно позырить в WTL...
Позырим, позырим...
Как только вы переберёте все варианты решения и не найдёте нужного, тут же обнаружится решение, простое и очевидное для всех, кроме вас